L'or s'échange autour de 3 730 euros l'once en juin 2026, après avoir atteint un record historique à 5 589 dollars en janvier. Trois formes d'investissement coexistent : l'or physique (lingots, lingotins, pièces comme le Napoléon 20 francs), l'or papier (ETF/ETC cotés en bourse) et l'or en assurance-vie via des unités de compte. La fiscalité diffère radicalement selon la forme choisie : taxe forfaitaire de 11,5 % ou plus-value réelle à 37,6 % pour le physique, PFU de 31,4 % pour le papier.
- Le cours a atteint 5 589 $/oz en janvier 2026 avant de corriger vers 4 080 $ mi-juin, soit +20 % sur un an.
- L'allocation recommandée est de 5 à 15 % du patrimoine financier — l'or joue un rôle d'assurance.
- Or physique : pas de TVA à l'achat, exonération fiscale totale après 22 ans, mais frais de stockage.
- Or papier (ETF/ETC) : accessible dès quelques dizaines d'euros, liquidité immédiate, mais PFU de 31,4 %.
Pourquoi l'or attire autant les investisseurs en 2026
L'or a connu une année 2025-2026 exceptionnelle. Parti de 2 650 dollars l'once fin 2024, il a franchi la barre des 5 000 dollars début 2026 pour atteindre un sommet historique à 5 589 dollars le 28 janvier 2026. Mi-juin 2026, il se stabilise autour de 4 080 dollars (environ 3 730 euros).
Les facteurs de hausse :
- Achats massifs des banques centrales : la Chine, l'Inde et les pays du Moyen-Orient continuent d'accumuler de l'or pour diversifier leurs réserves hors du dollar.
- Tensions géopolitiques : conflits persistants, guerres commerciales et sanctions internationales renforcent le statut de valeur refuge.
- Inflation résiduelle : malgré la désinflation amorcée, les prix restent structurellement plus élevés qu'avant 2022.
- Défiance envers les dettes souveraines : l'endettement record des États (112 % du PIB en France, 130 % aux États-Unis).
Les 3 formes d'investissement dans l'or
Or physique : lingots, lingotins et pièces
Le lingot (1 kg) : c'est la référence. Son prix suit directement le cours de l'or (environ 120 000 euros en juin 2026).
Les lingotins (5 g à 500 g) : plus accessibles. Un lingotin de 50 g coûte environ 6 000 euros. La prime est légèrement supérieure à celle du lingot (2-5 % contre 1-2 %).
Les pièces d'investissement : le Napoléon 20 francs (5,81 g d'or pur) est la pièce la plus échangée en France. Autres options : le Krugerrand sud-africain (31,1 g), le Maple Leaf canadien. Les pièces offrent une grande liquidité mais la prime peut varier de 5 à 15 %.
Avantages de l'or physique : pas de risque de contrepartie, pas de TVA à l'achat, exonération fiscale totale après 22 ans, valeur universellement reconnue.
Inconvénients : frais de stockage (100-300 €/an en coffre bancaire), risque de vol si conservé à domicile, prime à l'achat, aucun rendement.
Or papier : ETF, ETC et certificats
Les ETC (Exchange Traded Commodities) sont les véhicules les plus courants en Europe. Les plus connus :
- iShares Physical Gold ETC (IGLN) : adossé à de l'or physique stocké à Londres, frais de 0,12 %/an
- Invesco Physical Gold ETC (SGLD) : frais de 0,12 %/an
- Amundi Physical Gold ETC : frais de 0,15 %/an, émetteur français
Avantages : accessible dès quelques dizaines d'euros, liquidité immédiate, pas de frais de stockage, frais de gestion très faibles (0,12-0,25 %/an).
Inconvénients : risque émetteur (l'ETC est un titre de créance), fiscalité moins avantageuse (PFU 31,4 %), non éligible au PEA.
Or en assurance-vie : une alternative méconnue
Plusieurs contrats d'assurance-vie proposent des unités de compte indexées sur l'or. Cette option combine la performance de l'or avec la fiscalité avantageuse de l'assurance-vie : abattement de 4 600 euros par an sur les gains après 8 ans (9 200 euros pour un couple), taux réduit de 24,7 % au-delà, avantages successoraux (abattement de 152 500 euros par bénéficiaire).
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Or physique : deux régimes au choix
1. Taxe forfaitaire sur les métaux précieux (TFMP) : 11,5 % du prix de vente total (pas de la plus-value). Appliquée automatiquement si vous n'avez pas de justificatif d'achat.
2. Régime des plus-values réelles : 37,6 % sur la plus-value uniquement, avec un abattement de 5 % par année de détention à partir de la 3e année. Exonération totale après 22 ans.
| Durée de détention | Abattement | Taux effectif sur la PV |
|---|---|---|
| 0-2 ans | 0 % | 37,6 % |
| 5 ans | 15 % | 32,0 % |
| 10 ans | 40 % | 22,6 % |
| 15 ans | 65 % | 13,2 % |
| 22 ans et + | 100 % | 0 % |
Condition essentielle : pour bénéficier du régime des plus-values, vous devez conserver la facture d'achat nominative. Sans facture, seule la TFMP de 11,5 % s'applique.
| Forme d'or | Fiscalité | Meilleur pour |
|---|---|---|
| Physique (avec facture, > 22 ans) | 0 % | Détention très longue |
| Physique (sans facture) | 11,5 % du prix de vente | Ventes ponctuelles |
| ETC en compte-titres | 31,4 % de la PV | Flexibilité, petits montants |
| UC or en assurance-vie (> 8 ans) | 24,7 % après abattement | Optimisation fiscale |
Quelle allocation pour l'or dans votre patrimoine ?
La fourchette recommandée par les gestionnaires de patrimoine est de 5 à 15 % du patrimoine financier :
- 5 % minimum : socle de diversification, effet "assurance" contre les crises
- 10 % : allocation équilibrée, adaptée à la plupart des profils
- 15 % maximum : pour les profils prudents ou ceux qui anticipent des risques systémiques
Comment intégrer l'or concrètement
Pour un patrimoine financier de 200 000 euros avec une cible de 10 % en or (20 000 euros) :
- Option 1 : 3-4 Napoléons 20 francs (~2 000 €) + un ETC or en assurance-vie (~18 000 €) → combine tangibilité et fiscalité
- Option 2 : un lingotin de 100 g (~12 000 €) + un ETC or en compte-titres (~8 000 €) → plus concentré en physique
- Option 3 : 100 % via UC or en assurance-vie → optimisation fiscale maximale
La bonne répartition dépend de votre situation fiscale, de votre horizon et de votre sensibilité au risque. Un CGP indépendant peut vous aider à calibrer cette allocation dans le cadre d'une stratégie de placement globale.
Les pièges à éviter
- Acheter sous l'effet de la panique : l'or acheté en janvier 2026 à 5 500 dollars vaut 4 080 dollars cinq mois plus tard (-26 %). Achetez régulièrement, par petites touches.
- Acheter de l'or sans facture : sans facture nominative, vous serez contraint à la TFMP de 11,5 % du prix de vente total.
- Confondre or d'investissement et bijoux : les bijoux en or incluent la main-d'œuvre et la marge du joaillier. À la revente, vous récupérez souvent 30 à 50 % de moins.
- Stocker chez soi sans assurance : un coffre bancaire (100-300 €/an) est indispensable.
- Les arnaques sur internet : n'achetez jamais d'or en ligne sans vérifier que le vendeur est enregistré auprès de la Banque de France.
- Négliger les frais : prime à l'achat (1-15 %), frais de stockage annuels, décote éventuelle à la revente.
Comparatif : or vs autres placements en 2026
| Critère | Or physique | ETC or | SCPI | Actions (ETF) |
|---|---|---|---|---|
| Rendement annuel moyen (10 ans) | +8 %/an | +8 %/an | 4-6 % | 7-10 % |
| Volatilité | Élevée | Élevée | Faible | Élevée |
| Liquidité | Moyenne (2-5 jours) | Immédiate | Faible | Immédiate |
| Revenus réguliers | Non | Non | Oui (loyers) | Oui (dividendes) |
| Protection inflation | Oui | Oui | Partielle | Partielle |
L'or ne remplace pas les SCPI, l'assurance-vie ou les actions dans un patrimoine diversifié. Il les complète en apportant une décorrélation unique : quand les marchés actions chutent de 30 %, l'or tend à progresser ou à se maintenir.
Questions fréquentes
L'or reste un excellent outil de diversification en 2026, mais ce n'est pas un investissement de rendement. Il ne produit ni dividende ni intérêt. Sa valeur réside dans sa capacité à protéger le patrimoine en période de crise, d'inflation ou d'instabilité monétaire. Allouez-lui 5 à 15 % de votre patrimoine financier, pas davantage.
Cela dépend de votre profil. L'or physique offre une sécurité maximale (pas de risque de contrepartie) et une fiscalité avantageuse après 22 ans, mais implique des frais de stockage. L'or papier (ETC) est plus liquide et accessible, mais comporte un risque émetteur. L'idéal est souvent de combiner les deux.
Achetez exclusivement auprès de professionnels agréés par la Banque de France : comptoirs physiques (CPoR Devises, Godot & Fils), plateformes en ligne certifiées (AuCOFFRE.com, Gold.fr), ou votre banque. Exigez toujours une facture nominative pour bénéficier du régime fiscal des plus-values.
Deux régimes s'appliquent à l'or physique : la taxe forfaitaire de 11,5 % du prix de vente (sans justificatif d'achat) ou le régime des plus-values réelles à 37,6 % avec un abattement de 5 % par an dès la 3e année, menant à une exonération totale après 22 ans. L'or papier en compte-titres est soumis au PFU de 31,4 %.
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